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抚松凤竹纺织 网 2020-06-11 450 10

中环混改“鏖战”:百亿资产将花落谁家?

 

财之网原标题:中环混改“鏖战”:百亿资产将花落谁家? 来源:21世纪经济报道

文 | 21世纪经济报道 曹恩惠

在6月10日举行的“天津辖区上市广发证券 网上团体接待日”活动上,天津中环半导体股份有限广发证券 (下称中环股份,002129.SZ)成为投资者们存眷的焦点。

财之网这并不不测。受控股股东天津中环电子信息集团有限广发证券 (下称“中环集团”)混改的影响,作为焦点资产之一的中环股份正处于“聚光灯”下。在此次互动活动中,中环集团的混改进展自然成为热门问题。对此,中环股份的最新回应是,“混改主体是广发证券 控股股东中环集团层面,混改的挂牌已完成,广发证券 将连续存眷该事项进展并实时履行信息披露义务。”

与中环股份一同处于舆论风口浪尖的另有一批“绯闻”竞购者们:TCL科技(000100.SZ)、通威股份(600438.SH)、无锡产业发展集团、华侨城、中航科工集团……甚至连中环股份的竞争对手隆基股份(601012.SH),也进入了候选人名单。21世纪经济报道记者相识到,目前亮相者甚少,混改进展扑朔迷离——有业内人士表示,TCL科技目前占据上风;但也有人认为,通威股份才是中环混改的最佳归宿。

财之网众说纷纭之下,中环集团的混改结果或最快于6月16日股份挂牌竣事后见分晓。

聚焦中环股份

5月20日,中环集团100%股权于天津产权买卖业务所正式挂牌,转让底价不足110亿元。而此次股权转让涉及中环股份、天津普林(002134.SZ)两家上市广发证券 ,天津市中环电子计算机有限广发证券 、天津市中环投资有限广发证券 两家全资子广发证券 ,以及其他下属广发证券 共计96家。这其中,中环股份最为引人瞩目。截至6月10日收盘,中环集团持有中环股份的市值凌驾148亿元。

中环集团是天津大型国企,旗下拥有中环股份、七一二(603712.SH)、天津普林、乐山电力(600644.SH)等四家A股上市广发证券 以及其他全资、控股或参股企业,总数凌驾200家。

财之网根据21世纪经济报道记者获取的该集团最新财报(归并口径)显示,截至2020年第一季度,中环集团的总资产为686.02亿元,净资产为291.27亿元。本年一季度,该集团实现业务总收入54.63亿元,同比下滑6.10%;实现归属于母广发证券 全部者的净利润为亏损0.27亿元,客岁同期则红利5.06亿元。

财之网百亿持股市值,让中环股份成为外界眼中中环集团混改的“焦点资产”。根据转让方公布的9条权重考核指标,“产业协同”指标的分值到达9分,权重位列第二。而多位业内人士向21世纪经济报道记者表示,考评“产业协同”时很洪流平上会思量与中环股份的匹配水平。21世纪经济报道记者注意到,“产业协同”的指标条件分为三个,第一条就是“受让方或实在际控制人与中环集团有无产业链上下游关系”。

事实上,中环股份之以是会成为中环集团混改的焦点资产,不仅仅是由于其较大的广发证券 范围,更在于该广发证券 目前在光伏和半导体领域所具有的紧张职位。

财之网自2004年完成股份改制、2007年登岸A股后,中环股份已经发展成为海内举足轻重的高新技能企业。财报数据显示,截至本年一季度末,中环股份的总资产和净资产分别为506.77亿元、210.38亿元。截至6月10日,中环股份的总市值到达540亿元。

中环股份到底是一家什么广发证券 ?双主业模式下,“光伏广发证券 ”抑或是“半导体广发证券 ”都很难将它完全界说。不外,在业界看来,中环股份的“光伏”标签较“半导体”标签更为突出。尤其是在单晶领域,它是海内目前唯逐一家可以与隆基股份一较高下的光伏广发证券 。

一位不愿具名的新能源行业资深分析人士告诉21世纪经济报道记者,中环股份目前业务的绝大部门收入来源都是依赖光伏业务,半导体质料业务有时候甚至会带来业绩上的拖累。

财之网财政数据显示,中环股份2019年实现业务收入168.87亿元,同比增长22.76%;实现归属于上市广发证券 股东的净利润9.04亿元,同比增长42.93%。但从营收结构上看,该广发证券 陈诉期内的光伏质料业务实现业务收入149.21亿元,占比达88.36%;毛利为26.67亿元,占比达81.02%。

财之网光伏业务孝敬近九成的营收,是中环股份近些年来业务结构的常态。这得益于该广发证券 在光伏领域的连续发力。一方面,在资产并购上,该广发证券 于2016年以来先后宣布收购国电科技环保集团旗下的国电光伏广发证券 90%股权、道达尔旗下SunPower部门光伏资产;另一方面,在产物研发上,该广发证券 于2015年在单晶硅片领域实现CFZ技能产业化,并于2019年推出12英寸超大硅片“夸父”M12系列产物,引发光伏硅片大尺寸化的讨论。

财之网然而,在业内人士看来,中环股份却是一家充满遗憾的光伏广发证券 。作为眼下海内光伏制造领域的国企,中环股份履历了领跑到被反超的变化。

与隆基股份并称海内“单晶双雄”的中环股份,2015年之前无论是从市场范围照旧业绩层面都一度压抑隆基股份。但自2015年之后,随着单晶技能路线迅速得到市场认可,以及产能的快速扩张,隆基股份很快逾越中环股份成为全球最大的单晶产物制造商。从营收范围上看,本年一季度,隆基股份的业务收入达85.99亿元,靠近中环股份的两倍。

财之网前述分析人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示,国企的身份和体制导致已往几年中环股份的一些运行机制并不顺畅,而此次混改对中环股份而言最最少会带来管理和运行效率上的提升。

“绯闻”竞购者的最新亮相

在一长串的“绯闻”竞购者名单中,亮相者鲜有。但缄默沉静敌不外投资者们的热情,于是隆基股份、通威股份最近都有所回应。

隆基股份的最新回应态度鲜明。其6月8日在上交所投资者互动平台上,针对是否思量参与中环集团股份竞拍的提问时明确回复“目前无此类计划”。

财之网而通威股份的最新回应并未明确否认参与其中。该广发证券 于6月8日、6月9日连续两天回应了投资者类似提问——“广发证券 尚未获悉相干信息”“以广发证券 在上海证券买卖业务所网站披露的公告为准”。

别的,21世纪经济报道记者发明,另一家热门竞购者TCL科技近期虽然未明确亮相参与中环集团的混改,但该广发证券 曾于5月尾公然称,半导体显示技能和质料是最紧张的焦点基础产业之一,目前业务主要聚焦于以半导体显示及质料为焦点的高科技领域。

财之网该集团还表示,将通过内延发展和吞并重组,提高产业范围和效益。

财之网现实上,TCL科技是众多竞购者中最早传出绯闻的一家。早在2019年,其收购中环股份的传言就甚嚣尘上。

于客岁4月剥离智能终端及相干配套业务后,TCL开始在半导体领域发力,并于本年2月更名为TCL科技。TCL科技在半导体领域的“雄心”颇大,近日又快速推出并购武汉华星39.95%股份的收购案,买卖业务作价达42.17亿元。

而TCL科技与天津市政府的关系也非同一般。2019年11月,该集团与天津市政府签署战略互助框架协议,将在津落地包括半导体质料与器件、新能源环保、焦点基础电子部件、工业互联网与智能制造等重点创新业务,建设较为完备的研发制造体系。

财之网值得一提的是,本年1月19日,TCL科技曾向外界回应此前传言其欲收购两家天津上市广发证券 的传言,并表示“尚未告竣任何确定的意向”。这意味着,TCL科技简直正在参与其中。

前述资深分析人士告诉21世纪经济报道记者,TCL科技近些年来在半导体领域的结构以及资金的充裕水平是众多竞争者中比力突出的上风。但从产业协同性来看,该人士更看好通威股份。

“作为民企,通威股份在光伏板块的协同性以及运营效率具备上风。”该分析人士指出,通威股份在多晶硅料和电池、组件领域拥有很大的市场份额,与中环股份可形成上下游关系。除此之外,该广发证券 在运营管理等用度方面的精简经验,将有助于提升中环股份的净利润空间。21世纪经济报道记者发明,中环股份本年一季度的贩卖净利率为8.22%,而同期其竞争对手隆基股份的数据为22.85%。

财之网不外,资金的充裕水平或是目前通威股份能否成为末了赢家的一道关卡。截至一季度末,该广发证券 期末现金余额为146.12亿元,少于TCL科技近40亿元。与此同时,除了这项110亿元的股权竞购外,通威股份还需为本年2月份公布的200亿元扩产计划预留余地。


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